Oleh: Anthony Budiawan
Pertumbuhan ekonomi Q1/2021 minus 0,74 persen, year-on-year (YOY). Artinya, dibandingkan dengan triwulan yang sama tahun lalu, atau Q1/2020, minus 0,74 persen.
Berarti resesi ekonomi sudah berjalan satu tahun. Karena ekonomi triwulanan defisit selama empat triwulan berturut-turut sejak Q2/2020.
Ada yang berpendapat, ekonomi Indonesia mulai membaik. Mulai menuju normal. Karena kontraksi atau minusnya mengecil.
Pendapat ini bisa menyesatkan. Nanti kita lihat kenapa bisa menyesatkan.
Kontraksi pertumbuhan setahun ini memang mengecil. Pertumbuhan Q2/2020 tercatat minus 5,32 persen.
Kemudian turun menjadi 3,49 persen (Q3/2020), 2,18 persen (Q4/2020) dan 0,74 persen pada Q1/2021.
Secara year-on-year, pertumbuhan ekonomi memang kelihatannya membaik. Tetapi, sejauh mana membaiknya? Apakah pertumbuhan 2021 akan mencapai target 5 persen?
Pertumbuhan ekonomi secara year-on-year berguna untuk mencatat kinerja ekonomi tahunan.
Tetapi untuk melihat progress atau perkembangan ekonomi beberapa bulan terakhir ini dan perkiraan ke depan dalam jangka pendek, yang diperlukan adalah perkembangan ekonomi dari satu triwulan ke triwulan selanjutnya.
Dengan kata lain quarter-on-quarter, atau QoQ.
Secara triwulanan, ekonomi Indonesia sudah melemah sejak Q4/2020. Ekonomi atau PDB turun dari Rp2.720,6 triliun pada Q3/2020 menjadi Rp.2.709,4 triliun pada Q4/2020.
Dan kemudian turun lagi menjadi Rp.2.683,1 triliun pada Q1/2021.
Tentu saja data PDB triwulanan tersebut di atas belum disesuaikan faktor musiman (seasonally adjusted).
Pertumbuhan triwulan QoQ, setelah koreksi faktor musiman juga melambat pada Q1/2021. Diperkirakan hanya 0,65 persen.
Pertumbuhan Q2/2021 dibandingkan triwulan sebelumnya (Q1/2021), setelah koreksi faktor musiman, malah bisa minus lagi. Bisa minus 0,95 persen atau bahkan lebih rendah.
Lihat gambar di bawah.
Sumber
– Q1/2020 – Q4/2020: Federal Reserve St Louis, US
– Q1/2021: Perkiraan PEPS
– Q2/2021: Estimasi PEPS
Dengan data dan tren ekonomi seperti ini, target pertumbuhan 2021 yang dipatok 5 persen hampir mustahil dapat terealisasi. Meskipun ekonomi pada Q2/2021 tumbuh lumayan tinggi terhadap Q2/2020 (YoY). Lumayan tinggi tapi tidak 7 persen. Mungkin sekitar 3,5 persen sampai 4,5 persen.
Tapi secara tren triwulanan ekonomi 2021 melemah. Bahkan ekonomi 2021 dapat terpuruk lagi. Alasannya sebagai berikut:
Pertama, fiskal semakin lemah. Rasio penerimaan perpajakan terhadap PDB hanya 7,3 persen pada Q1/2021, turun dari 8,3 persen per akhir Desember 2020.
Di lain sisi, rasio beban bunga terhadap penerimaan perpajakan melonjak dari 24,5 persen per akhir tahun 2020 menjadi 27 persen pada akhir Q1/2021.
Kedua, Kebijakan moneter sepertinya sulit berubah. Perbankan Indonesia terlalu kuat.
Tujuh Bank besar menguasai hampir 70 persen pasar finansial Indonesia.
Suku bunga tinggi masih membayangi perekonomian Indonesia. Yang mana berpotensi memicu Suku bunga tinggi, dan membawa ekonomi Indonesia masuk resesi lagi.
Sebaiknya masyarakat sedia payung sebelum hujan.
Penulis adalah Managing Director Political Economy and Policy Studies (PEPS) di Jakarta
sumber: https://peps.co.id/progress-ekonomi-triwulan-2021-melambat/
